外资并购、投资者保护与目标企业的超常收益——89件外资并购中国上市公司案的研究

被引：2

作者：

曾亚敏 ^{[1
]}

张俊生 ^{[2
]}

机构：

[1] 南开大学商学院

[2] 中央财经大学会计学院

来源：

审计与经济研究 | 2009年 / 24卷 / 05期

关键词：

外资并购; 投资者保护水平; 股东权利; 超常收益;

D O I：

暂无

中图分类号：

F271 [企业体制]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

以1995年—2007年间发生的89件外资并购中国上市公司案为样本,分析收购企业所处国家(或地区)的投资者保护水平对跨境并购目标企业收益的影响。分析结果显示,不管收购企业来自普通法系国家(或地区)还是来自大陆法系国家(或地区),目标企业在并购宣告期都获得显著为正的超常收益,而且二者之间没有显著差异。回归分析显示,收购企业所处国家(或地区)对股东权利保护的程度与目标企业宣告期收益显著正相关,而其他指标如债权人权利、会计准则和执法效力则对目标企业的宣告期收益没有显著的影响。

引用

页码：87 / 93+105 +105

页数：8

共 8 条

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