金融教育、金融素养与投资组合的分散化行为——基于一项投资者金融教育调查的实证分析

本文运用《中国投资者教育现状调查(2017)》数据,考察了金融教育对投资者金融素养和投资组合分散化行为的影响。研究发现,金融教育对金融素养的提升是有效的,且长期接受金融教育效果更好。本文对投资组合的简单多样化和考虑资产间相关性的有效分散化两个概念作了明确界定,并实证了金融素养较高的投资者,其投资组合的简单多样化程度更低,有效分散化程度更高。投资经验与投资组合的多样化、分散化之间的关系为倒U形,投资年限超过4.8年的投资者可能由于过度自信导致投资组合有效分散化不足。研究表明,金融教育内容的多样化、层次性和针对性有助于提高普惠金融教育的效率,引导投资者更合理地配置金融资产,增强其金融福祉。