法定数字货币发行与中国货币政策有效性

加速推进法定数字货币发行是实现中国金融高质量发展目标的重要战略部署。以货币供给要素变化有效性→货币乘数变化有效性→货币政策有效性为逻辑框架,探讨法定数字货币发行对中国货币政策有效性的影响,得出如下研究结论:从货币供给要素变化来看,法定数字货币发行带来现金通货的减少,并对活期存款可能存在挤出效应,同时会促进准备金数量和基础货币数量的增加;从货币乘数变化来看,法定数字货币发行加大了M1和M2货币乘数的波动性,使其不确定性增加;从货币政策有效性来看,法定数字货币发行强化了法定存款准备金政策的效果,促进以货币供应量和利率为代表的中介目标的实现度,并通过利率、消费支出、信贷以及资产流动性四种途径对货币政策产生传导效果,从而使我国货币政策时滞问题得到有效缓解。