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第一大股东持股比例与企业创新:一种非线性检验
被引：2
作者：
李涛
李昂
机构：
[1] 华北电力大学经济与管理学院
来源：
基金：
中国博士后科学基金;
中央高校基本科研业务费专项资金资助;
国家自然科学基金重点项目;
关键词：
支持;
掏空;
大股东持股比例;
创新;
D O I：
暂无
中图分类号：
F273.1 [企业技术管理];
F275 [企业财务管理];
F832.51 [];
学科分类号：
摘要：
文章以2007—2015上市公司为样本,对大股东持股比例与企业创新进行研究,结果发现:无论采用研发费用绝对值还是研发费用的相对值衡量企业创新,第一大股东持股比例与企业创新呈U型关系,说明随着第一大股东持股比例的增加,"掏空"效应先占主导地位,但当第一大股东持股比例超过阈值(0.341或0.313)时,"监督"效应开始占主动地位。进一步研究发现:两者之间的U型关系在国有企业样本中更加显著。在二职合一、股权制衡水平较低时,两者之间的U型关系更加显著。文章结论在经过内生性检验、遗漏变量考察后仍然稳健。
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