人民币汇率与股市收益的动态关联性实证研究

被引：19

作者：

舒家先 ^{[1
]}

谢远涛 ^{[2
]}

机构：

[1] 安徽财经大学经济与金融学院

[2] 中国人民大学统计学院

来源：

技术经济 | 2008年 / 02期

关键词：

人民币汇率; 股市收益; TGARCH模型;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.6 [汇兑、对外金融关系]; F832.51 []; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

利用基于广义误差分布(GED)的多因素TGARCH模型,实证分析了2005年7月21日汇改后人民币汇率与中国股市收益的动态关系。估计结果显示:人民币汇率对股市收益有显著的价格扩散效应,汇率上升会引起上证指数收益率较大幅度的上升;股市收益波动存在显著的ARCH效应和GARCH效应,并且等强度的正向或负向新息的冲击会引起股市波动的非对称反应,正向冲击比同强度的负向冲击能带来股市更大的未来波动。

引用

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