中国上市公司治理溢价研究

被引：2

作者：

安占强

机构：

[1] 韩国西江大学国际研究生院

来源：

生产力研究 | 2009年 / 01期

关键词：

公司治理; 治理溢价; 公司治理指数;

D O I：

10.19374/j.cnki.14-1145/f.2009.01.027

中图分类号：

F276.6 [公司]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

中国股市是否存在公司治理溢价?文章采用我国上市公司数据,系统地检验了公司治理水平与股价收益的关系。通过因子分析法将诸多治理变量提取为单一的公司治理指数,来反映公司的综合治理水平。根据该指数将上市公司按治理水平的高低划分为五组,发现2003年至2005年间其年平均回报率也按治理水平从高到低排列,治理最好的公司组年投资回报率高于治理最弱的公司组17.43%,公司治理溢价存在。同时研究发现,公司治理指数与公司价值显著正相关。

引用

页码：68 / 72

页数：5

共 22 条

[1]

Agency Costs and Ownership Structure. James S Ang,Rebel A.Cole,and James Wuh Lin. The Journal of Finance . 2000

[2] Investor protection and corporate valuation [J].

La Porta, R ;

Lopez-De-Silanes, F ;

Shleifer, A ;

Vishny, R .

JOURNAL OF FINANCE, 2002, 57 (03) :1147-1170

[3]

Agency Costs of Free Cash Flow,Corporate Fi-nance,and Takeover. Jensen,Michael. The Journal of Finance . 1997

[4]

Corporate Governance,Chief Executive Compensation,and Firm Performance. Core,John E,Robert W.Holthausen,and David E.Larcker. The Journal of Finance . 1999

[5]

Theory of firm: managerial behavior, agency costs and ownership structure. Jensen MC,Meckling WH. The Journal of Finance . 1976

[6] 股权集中度和股权制衡及其对公司经营绩效的影响 [J].