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债务期限结构对过度投资的影响研究——基于非金融类上市公司的数据
被引：6
作者：
胡杰
机构：
[1] 南京财经大学金融学院
来源：
关键词：
债务期限结构;
过度投资;
公司治理绩效;
债务契约;
股权结构;
现金流量;
公司融资决策;
D O I：
暂无
中图分类号：
F275 [企业财务管理];
F832.51 [];
F224 [经济数学方法];
学科分类号：
1202 ;
120202 ;
1201 ;
020204 ;
0701 ;
070104 ;
摘要：
债务期限结构对公司治理绩效有着非常重要的影响,通过就948家A股非金融类上市公司债务期限结构对过度投资的影响进行实证分析后发现:从债务期限结构治理功能的静态视角来看,债务期限结构可以减少"内部人"的资产替代行为,抑制过度投资,进而有利于保护投资者的利益;股权结构同债务期限结构的"组合机制"可以有效抑制企业的过度投资行为;随着市场化程度的深入,债务期限结构的治理绩效得到逐步优化;随着自由现金流水平的提高,公司过度投资行为会变得更加严重。
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