上市公司再融资的规模及其绩效研究

增发、配股和可转债是我国上市公司主要的再融资方式。决定再融资绩效主要有募集资金的投向和再融资的规模两个决定性因素。本文在假设募集资金的投向为稳定因素的前提下,认为再融资的绩效取决于再融资的规模,两者之间具有正向的关联关系。对此采用盈亏平衡点模型和规模经济模型的分析表明,在到达规模经济临界点之前,再融资的数量增长有一个递增的规模经济效应,相反则可能取得一个递减的规模不经济效应。