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债务融资对制造业经营绩效的影响效应研究——基于广义矩法估计的动态面板数据分析
被引：31
作者：
褚玉春
刘建平
机构：
[1] 暨南大学经济学院
来源：
关键词：
债务融资;
公司治理;
企业绩效;
GMM估计;
稳健性检验;
D O I：
10.13653/j.cnki.jqte.2009.09.005
中图分类号：
F275 [企业财务管理];
F224 [经济数学方法];
学科分类号：
0701 ;
070104 ;
摘要：
本文以2001～2007年沪深两市485家制造业企业相应指标构成的平衡面板数据集为研究总样本,通过构造Dynamic Panel Data模型、应用广义矩法估计(GMM),探究债务融资对我国制造业上市公司经营绩效的影响效应。主要结论是:"负债保守型"和"负债激进型"企业之间,经营绩效存在显著差异,我国制造业公司的债权治理效应未能得到充分发挥;制造业上市公司经营绩效与债务融资比率呈近似"倒U形"关系。
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