董事激励与公司业绩——实验的证据

被引：5

作者：

Anish Shah

Shyam Sunder

机构：

[1] 耶鲁大学管理学院

[2] 卡内基梅隆大学

[3] 南开大学泽尔腾实验室指导

来源：

南开管理评论 | 2004年 / 04期

关键词：

董事激励; 公司业绩; 实验证据;

D O I：

暂无

中图分类号：

F272 [企业计划与经营决策];

学科分类号：

1201 ;

摘要：

我们在实验框架下检验了董事会成员的激励对股东财富和CEO报酬的影响,以及该报酬与公司业绩之间的敏感度。文中提出了两种任命董事的方法,一种由CEO任命,另一种由最大的股东自动担任董事。由董事会决定CEO的报酬,而CEO负责企业的生产、投资和分红决策。投资者根据接收到的每个公司的分红、资本收益这些信息,通过买卖这些企业的股票来调整他们的资产组合。我们发现,薪酬与业绩之间的敏感度随董事持股比例的增加而上升。此外,当大股东作为董事会成员时,经济体所产生的财富(股东财富是其中的一部分)更大;而当CEO选择董事时,结果是缺乏效率的。本文讨论了关于董事职能和相关代理成本这一研究结果,以及标准会计框架下,限制执行人员报酬和报表标准化要求。

引用

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页数：11

共 9 条

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