外部融资渠道与企业异质性R&D投资

被引：66

作者：

郭园园

成力为

机构：

[1] 大连理工大学管理与经济学部

来源：

科学学研究 | 2016年 / 34卷 / 06期

关键词：

政府补贴; 金融部门资金; 异质性R&D投资; 融资约束;

D O I：

暂无

中图分类号：

F273.1 [企业技术管理]; F275 [企业财务管理];

学科分类号：

020205 [产业经济学]; 120206 [财务管理];

摘要：

根据R&D投资的阶段性特征,将企业R&D投资分为研究(基础与应用研究)与试验开发两种异质性投资。基于企业经济类型、资本密集度与上市板块的差异,按融资约束程度对企业进行分类,利用2007-2013年中国制造业上市公司面板数据,研究金融部门资金和政府补贴两种不同渠道资金对企业异质性R&D的影响,发现:政府补贴对企业R&D投资的综合促进作用要强于金融部门资金的作用;两类外部渠道资金对企业R&D投资的促进作用主要体现在试验开发阶段,对研究阶段的作用不明显;政府补贴缓解融资约束,对受融资约束较高的企业(主要包括私营企业和创新型企业)R&D投资的激励作用更大。解决目前企业基础与应用研究投资严重不足的关键是金融功能升级,实现政府、金融部门在研发资金配置不同阶段的合理分工,提高资金配置效率。

引用

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共 16 条

[1]

用自己的钱还是用别人的钱创新?——基于中国上市公司融资结构与公司创新的研究 [J].