资本错配、融资约束与企业研发投入——来自中国高新技术上市公司的经验证据

被引：99

作者：

张洁 ^{[1
]}

唐洁 ^{[2
]}

机构：

[1] 中南财经政法大学金融学院

[2] 中兴通讯股份有限公司财经管理部

来源：

科技进步与对策 | 2019年 / 36卷 / 20期

基金：

中国博士后科学基金;

关键词：

研发投入; 资本错配; 融资约束;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 []; F276.44 [高新技术企业]; F273.1 [企业技术管理]; F275 [企业财务管理];

学科分类号：

020205 [产业经济学]; 120206 [财务管理]; 120301 [农业经济管理];

摘要：

企业研发能够推动技术进步和创新,是当前我国供给侧结构性改革的核心动力。基于2010—2017年中国高新技术上市公司年报数据,检验资本错配和融资约束对企业研发投入的影响。结果发现:资本错配对企业研发投入存在抑制效应;融资约束不仅对企业研发具有直接负向影响,还会强化资本错配对研发投入的抑制效应,但上述融资约束的影响仅在非国有企业中存在,对国有企业没有显著影响。因此,针对不同所有制企业提供多渠道融资体系,提高资金配置效率,降低企业融资成本,有利于推动企业创新和供给侧改革。

引用

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共 20 条

[1]

信贷寻租、融资约束与企业创新 [J].