并购商誉、超额收益与市场反应——来自中国A股上市公司的证据附视频

本文采用事件研究法,检验2007年—2010年发生并购事件并产生商誉的A股上市公司并购后的市场反应。实证结果发现,并购协同效应是超额收益的来源,"核心商誉"要素创造了超额收益;并购中的超额支付不能为企业带来超额收益,即"非核心商誉"要素与超额收益不相关。