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股权激励导致过度投资吗?——来自中小板制造业上市公司的经验证据
被引：37
作者：
汪健
[1
,2
]
卢煜
[1
]
朱兆珍
[2
]
机构：
[1] 厦门大学财务管理与会计研究院
[2] 安徽财经大学商学院
来源：
关键词：
股权激励计划;
投资效率;
过度投资;
代理成本;
自由现金流;
投资不足;
公司治理;
D O I：
暂无
中图分类号：
F272.92 [人事管理];
F224 [经济数学方法];
学科分类号：
0701 ;
070104 ;
摘要：
以257家中小板制造业上市公司2005—2011年财务数据为样本,检验实行股权激励计划能否减少上市公司过度投资行为以及能否显著地降低经理人代理成本。研究发现,实行股权激励计划的中小板制造业上市公司相对来说更容易出现过度投资行为,其过度投资比例与自由现金流正相关;研究还发现,实行股权激励计划后并没有显著降低中小板上市公司的代理成本。
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