中国上市公司政治关联度与绩效的实证研究

转轨经济中的中国上市公司行政型治理逐步弱化,然而制度环境还很难适应高度的经济型治理,适当的政治关联度会在一定程度上弥补制度环境的不完善。本文利用权利距离对样本公司前十大股东进行赋值并用持股比例进行调节,以此界定上市公司的政治关联度,并对政治关联度和绩效之间的关系进行了分析。研究结果表明:上市公司的政治关联度呈逐步降低的趋势;东部地区上市公司的政治关联度较低,中西部地区上市公司的政治关联度较高;国家控制行业的上市公司的政治关联度较高,竞争激烈行业的上市公司的政治关联度较低;整体上来看,上市公司的政治关联度与绩效之间存在倒U型关系。