我国沪、深两市证券市场“羊群效应”的实证研究

被引：10

作者：

傅亚平 ^{[1
]}

王玉洁 ^{[1
]}

张鹏 ^{[2
]}

机构：

[1] 中南财经政法大学金融学院

[2] 中南财经政法大学新华金融保险学院

来源：

统计与决策 | 2012年 / 08期

关键词：

中国证券市场; 羊群效应; 周转率; 非对称反应;

D O I：

10.13546/j.cnki.tjyjc.2012.08.044

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832.51 [];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

文章在中国股票市场存在"周转率效应"的假设前提下,对中国股票市场在上涨和下跌的不同市场行情下(2005年1月至2011年6月)是否存在"羊群效应"以及中国的投资者是否存在"非对称反应"分别进行了实证检验。结果发现中国的证券市场中并未出现十分明显的"羊群效应",但是投资者却存在"非对称反应",即投资者在证券市场下行时更加显著的趋向于羊群效应。本文的结论同时也部分的支持了"周转率效应"的假设,即在极端的市场情况下,相对于高换手率的股票,低换手率的股票显著的收敛于市场的收益率。

引用

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