基于有使用期限的房地产实物期权价值

被引：18

作者：

赵永生 ^{[1
]}

屠梅曾 ^{[1
]}

马国丰 ^{[2
]}

机构：

[1] 上海交通大学安泰经济与管理学院

[2] 同济大学经济与管理学院

来源：

上海交通大学学报 | 2007年 / 12期

关键词：

房地产; 实物期权; 土地使用权;

D O I：

暂无

中图分类号：

F293.3 [房地产经济]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

020104 [西方经济学]; 020211 [区域和城市经济学];

摘要：

房地产物业是有法定使用期限的.在市场不确定的条件下,假设价格指数服从几何布朗运动,采用欧式期权定价方法,考虑使用功能折旧和土地使用权摊销,研究具有期间收益和期末资产处置选择权的房地产实物期权价值.房地产实物期权定价与传统的NPV法比较,修正了物业使用期限对市场价格指数的影响,增加了期末资产处置选择权的不确定性看涨期权价值,较全面地反映了保值和增值的房地产投资特征.实证表明,投资持有期的长短和时间进程对实物期权价值有重要影响.

引用

页码：2043 / 2047

页数：5

共 5 条

[1]

Real options in real estate development[J] Dominik I. Lucius Journal of Property Investment & Finance 2001,

[2]

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[3]

期权定价的数学模型和方法[M] 姜礼尚著高等教育出版社 2003,

[4]

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[5]

金融工程研究[M] 吴冲锋等著; 上海交通大学出版社 2000,

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