风险投资、创始人与高管薪酬——多边代理视角

被引：22

作者：

陈闯 ^{[1
]}

张岩 ^{[2
]}

吴晓晖 ^{[1
]}

机构：

[1] 厦门大学管理学院

[2] 江西财经大学会计学院

来源：

管理科学学报 | 2017年 / 20卷 / 06期

关键词：

多边代理理论; 风险投资; 创始人; 管理层薪酬; 新上市公司;

D O I：

暂无

中图分类号：

F272.92 [人事管理]; F275 [企业财务管理];

学科分类号：

摘要：

风险投资与创始人是新上市企业股东中对公司治理制度形成具有重要影响的两类股东.对于管理层薪酬制度的形成,这两类股东具有较强的治理动机与能力,同时存在不同的治理诉求.用多边代理理论视角,将这两类对新上市企业管理层薪酬制度具有不同利益导向的角色整合在同一框架之中,分析他们对于新上市企业薪酬制度的影响.分析与实证表明,风险投资的存在,会提高新上市企业管理层的整体薪酬水平,扩大管理层内部薪酬差距,并且提高管理层的薪酬敏感系数.与此相反,创始人的存在则会导致管理层薪酬偏低,并且抑制风险投资对管理层内部薪酬差距与薪酬敏感系数的影响.

引用

页码：78 / 88

页数：11

共 24 条

[1] 投资者与创始人的争斗:冲突来源及演化路径——基于我国公司公开冲突事件的案例分析
周嘉南
段宏
黄登仕
[J]. 管理世界, 2015, (06) : 154 - 163
[2] 面对异质竞买者风投退出困境与量子博弈均衡
郑君君
张平
蒋伟良
饶从军
[J]. 管理科学学报, 2015, 18 (04) : 62 - 72
[3] 企业家的“政由己出”——民营IPO公司创始人管理、市场环境与公司业绩
夏立军
郭建展
陆铭
[J]. 管理世界, 2012, (09) : 132 - 141+155+188
[4] IPO市场中风险投资家策略的演化博弈分析
郑君君
韩笑
邹祖绪
范文涛
[J]. 管理科学学报, 2012, 15 (02) : 72 - 82
[5] 风险投资对上市公司投融资行为影响的实证研究
吴超鹏
吴世农
程静雅
王璐
[J]. 经济研究, 2012, 47 (01) : 105 - 119+160
[6] POLITICALLY CONNECTED BOARDS AND TOP EXECUTIVE PAY IN CHINESE LISTED FIRMS
Chizema, Amon
Liu, Xiaohui
Lu, Jiangyong
Gao, Lan
[J]. STRATEGIC MANAGEMENT JOURNAL, 2015, 36 (06) : 890 - 906
[7] The CEO pay slice
Bebchuk, Lucian A.
Cremers, K. J. Martijn
Peyer, Urs C.
[J]. JOURNAL OF FINANCIAL ECONOMICS, 2011, 102 (01) : 199 - 221
[8] Venture Capital Reputation, Post-IPO Performance, and Corporate Governance[J] . C. N. V. Krishnan,Vladimir I. Ivanov,Ronald W. Masulis,Ajai K. Singh.Journal of Financial and Quantitative Analysis . 2011 (5)
[9] Venture Capital Conflicts of Interest: Evidence from Acquisitions of Venture-Backed Firms[J] . Ronald W. Masulis,Rajarishi Nahata.Journal of Financial and Quantitative Analysis . 2010 (2)
[10] A dual agency view of board compensation: the joint effects of outside director and CEO stock options on firm risk[J] . YuvalDeutsch,ThomasKeil,TomiLaamanen.Strat. Mgmt. J. . 2010 (2)

← 1 2 3 →