外汇衍生品对冲汇率风险的企业价值效应研究——来自中国制造业上市公司的经验证据

被引：36

作者：

斯文

机构：

[1] 上海社会科学院世界经济研究所

来源：

中南财经政法大学学报 | 2013年 / 03期

关键词：

外汇衍生品; 汇率; 风险对冲; 企业价值;

D O I：

暂无

中图分类号：

F406.72 [财务管理、成本管理]; F832.6 [汇兑、对外金融关系]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1202 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

外汇衍生品是企业对冲汇率风险的有效工具。本文以我国制造业上市公司2007～2011年共计3 105组数据为样本,通过非平衡面板数据模型考察了运用外汇衍生品对冲汇率风险的企业价值效应。实证结果表明,对冲汇率风险能够给企业价值带来平均约19%的溢价规模,进一步的研究则显示这种溢价效应与汇率风险暴露程度正相关。据此,应该坚持外汇衍生品服务于实体经济、完善外汇衍生品的合约品种、加强企业风险管理机制建设、提升外汇衍生品市场透明度。

引用

页码：80 / 87+160 +160

页数：9

共 12 条

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