公开信息披露、媒体报道基调与股票价格行为——基于权益变动类信息的新闻报道视角

文章以我国上市公司公开披露的权益变动类信息为对象,分析了媒体报道基调对于股票价格行为的影响。研究结果表明:信息在向市场传播过程中不是瞬时的,而是存在着摩擦,媒体的中介作用在这一过程中起着重要的作用;媒体的报道基调对股价行为的影响显著,且具有不对称性,股价对于负面报道的反应更为强烈,给股价造成了更大的下行压力,而对于正面报道的反应则比较平缓。