研发强度对上市公司市场价值的门槛效应

研究与开发是企业竞争优势的来源,也是公司治理层市值管理的重要手段。首先通过面板和混合数据、面板门槛分析方法,利用2006-2013年中国上市公司研发相关数据,探讨了企业研发强度水平是否对公司价值存在影响。结果显示,当研发强度达到一定水平时,公司价值与研发强度呈显著正相关关系,且研发强度越大,企业价值提升越显著,当公司研发水平低于一定程度时,研发强度对公司价值存在负面影响。该结论与传统研究存在差异。研究结果印证了现阶段我国上市公司研发水平投入不足的状况,对公司研发财务投资决策具有现实意义。