EaR风险度量与动态投资决策

被引：23

作者：

李仲飞

汪寿阳

机构：

[1] 中国科学院数学与系统科学研究院系统科学研究所,中国科学院数学与系统科学研究院系统科学研究所

来源：

数量经济技术经济研究 | 2003年 / 01期

基金：

广东省自然科学基金;

关键词：

动态投资组合; 在险收益; 投资策略; Black-Scholes型金融市场;

D O I：

10.13653/j.cnki.jqte.2003.01.010

中图分类号：

F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

本文引入在险收益(Earnings-at-Risk,EaR)的风险概念,并考虑连续时间Markowitz均值-方差型证券投资组合选择问题,其中度量风险的方差被替代为终端财富的在险收益。在Black-Scholes设置下,我们给出了均值-在险收益意义下的最优常数再调整(best constant-rebalanced)证券组合投资策略以及有效边界的显式表达式。这一结果可方便地应用于动态投资决策与管理的实践中。我们还给出概念与结论的一些经济学解释。

引用

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