双重委托代理结构:逻辑起点、理论模型与治理要义

但凡在股权相对集中或绝对集中的公司或企业集团中,均严重存在大股东恶意侵占中小股东利益的现象。基于分散股权结构特征的传统委托代理理论或单委托代理理论无法对此类股权集中型公司治理矛盾的产生及解决作出令人信服的解析,构建双重委托代理理论,既能够对其作出合理的解析,也有利于股权集中型公司实现其双重委托代理成本的降低与全体股东利益的最大化。双重委托代理理论的逻辑起点在于基于股权集中的公司治理关系异化与股东利益协调均衡目标的实现,其理论内核在于股东与代理人等公司治理主体激励相容集的构建与代理人市场治理机制的优化,其治理要义则在于优化大股东的控制权配置结构与构建切实可行的中小股东权益保护机制。