机构投资者独立性对代理成本的影响

被引：33

作者：

杨海燕 ^{[1
]}

孙健 ^{[1
]}

韦德洪 ^{[2
]}

机构：

[1] 中央财经大学会计学院

[2] 广西大学商学院

来源：

证券市场导报 | 2012年 / 01期

关键词：

独立机构; 非独立机构; 管理层代理成本; 控股股东代理成本;

D O I：

暂无

中图分类号：

F275 [企业财务管理];

学科分类号：

1202 ; 120202 ;

摘要：

本文以20062009年沪深两市A股上市公司为样本,在根据投资目标对机构投资者进行类型划分的基础上,探讨了机构投资者独立性对代理成本的影响。研究发现,独立机构持股比例越高,公司管理层代理成本和控股股东代理成本越低,而非独立机构持股对两类代理成本影响有限。在进一步考虑了控股股东持股比例的影响后,发现独立机构持股在控股股东偏好控制权私有收益的情况下更能降低管理层代理成本,表明在此情况下,独立机构对管理层自利行为有更大的监督作用。

引用

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页数：6

共 18 条

[1] 监督或攫取:机构投资者治理角色的识别研究——来自中国资本市场的经验证据 [J].