共 2 条
R&D投资的期权创造和期权享有过程价值研究
被引：21
作者：
赵国忻
机构：
[1] 西安交通大学管理学院!西安
来源：
关键词：
价值评估;
R&D投资期权;
金融期权;
期权创造;
期权享有;
D O I：
10.19571/j.cnki.1000-2995.2000.03.007
中图分类号：
F273.1 [企业技术管理];
学科分类号：
1202 ;
120202 ;
摘要：
R&D投资活动的价值评估 ,传统的DCF方法并不能适应其需要 ,而必须引进金融期权定价理论 (OPT) ,这一点在国内外学术界已得到公认。然而R&D投资活动与金融期权又有一定的差异 ,主要表现在前者是通过两个过程来实现其价值的 ,即创造期权的过程和享有期权的过程 ,而金融期权定价理论仅考虑期权的享有过程。本文从R&D投资价值的这两个方面入手 ,分别讨论了R&D投资期权享有过程中Luehrman提出的期权定价的直观查表方法及其期权创造过程中R&D活动对于Black -Scholes公式的各个变量的修正及综合评估方法 ,最后给出了一个R&D投资期权与金融期权的类比框架模型。
引用
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