投资者适当性原则研究

为调整金融机构和投资者之间的失衡关系、维护金融体系安全稳定和保护投资者利益,金融监管机构基于衡平理念和公平正义原则,要求金融机构必须履行投资者适当性原则,向投资者推荐符合其最大利益的金融产品或投资策略。投资者适当性原则仅适用于金融机构与投资者之间的信义关系情形;包含勤勉义务和忠诚义务;本质上属于法定义务。但当事人可以在不违反法律规定的情况下约定或修改适当性义务。当信义关系产生于合同缔结前或履行过程中,适当性义务亦属于先合同义务或合同的附随义务。因而违反投资者适当性原则的不法行为不仅构成特殊侵权责任,可能还同时构成违约责任或缔约过失责任,应允许投资者择一行使请求权。