利率变动与企业短期债务结构——基于我国制造业上市公司的经验分析

被引：6

作者：

袁卫秋 ^{[1
]}

刘春江 ^{[2
]}

机构：

[1] 南京财经大学会计学院

[2] 上海财经大学会计学院

来源：

会计与经济研究 | 2013年 / 27卷 / 02期

关键词：

名义利率; 实际利率; 商业信用; 短期债务结构;

D O I：

10.16314/j.cnki.31-2074/f.2013.02.005

中图分类号：

F406.72 [财务管理、成本管理]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1202 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

2004年至今,基准利率历经两次升息周期和两次降息周期,这为考察利率变动对短期债务融资结构的影响提供了契机。本文选取2005-2011年A股制造业上市公司的平行面板数据,实证检验了利率变动与企业短期债务结构——商业信用所占比重之间的关系。研究结果显示,名义利率对企业短期债务结构决策具有显著负向影响,支持商业信用与短期借款之间的互补关系假说;而实际利率对企业短期债务结构决策具有显著正向影响,支持商业信用与短期借款之间的替代关系假说;并且以上结论不因企业性质和规模大小的改变而有所变化。

引用

页码：29 / 39

页数：11

共 23 条

[1] 经济周期中商业信用与银行借款替代行为研究 [J].

石晓军 ;

张顺明 .

管理科学学报 , 2010, (12) :10-22

[2] 商业信用与银行借款的替代关系及其反周期性:1998-2006年 [J].

石晓军 ;

李杰 .

财经研究, 2009, 35 (03) :4-15

[3] 所有权性质、商业信用与信贷资源配置效率 [J].

余明桂 ;

潘红波 .

经济管理, 2010, 32 (08) :106-117

[4] 市场竞争、银行信贷与上市公司商业信用 [J].

王喜 .

财贸研究, 2011, 22 (03) :103-110

[5]

Firms as financialintermediations:evidence from trade credit data. Demirguc-Kunt,A,Maksimovic,V. . 2002

[6]

Trade credit and bank finance:financingsmall firms in Russia. Cook,L.D. Journal of Business Ventu-ring . 1999

[7]

The role of trade credit in the recent subprimefinancial crisis. Yang,X. Journal of Econometrics . 2011

[8]

Mercantile credit,monetary policy,andsize of firms. Meltzer,A.H. The Review of Economics and Statistics . 1960

[9] 商业信用研究综述 [J].

刘民权 ;

徐忠 ;

赵英涛 .

世界经济, 2004, (01) :66-77+80

[10]

The theory and practice of corporate finance: evidence from the field[J] . John R Graham,Campbell R Harvey. &nbspJournal of Financial Economics . 2001 (2)

← 1 2 3 →