汇率变动、货币政策与通货膨胀

被引:31
作者
项后军 [1 ]
潘锡泉 [2 ]
机构
[1] 浙江财经学院经济与国际贸易学院
[2] 不详
关键词
结构突变; 汇率传递; ARDL-ECM; 边限检验;
D O I
10.19343/j.cnki.11-1302/c.2011.05.001
中图分类号
F224 [经济数学方法]; F830.7 [汇兑]; F820 [货币理论];
学科分类号
0701 ; 070104 ;
摘要
本文运用内生结构突变检验与考虑结构突变的ARDL-ECM方法,同时将货币政策变量纳入模型中从而把汇率变动、货币政策与通货膨胀联系起来重新对汇率传递问题进行了研究,发现人民币名义有效汇率分别在2003年4月和2005年9月发生了结构突变。在此背景下,本文发现汇率传递效应仍是不完全的,但其长期传递弹性却由2005年9月结构突变前的0.065迅速增大到了结构突变后的0.118,且与现实中自2006年开始的较高通货膨胀环境也相当吻合,支持了Taylor(2000)提出的观点,但比起施建淮等(2008)得到的传递效应依然较弱,表明其所建议的可以通过人民币升值有效抑制通货膨胀的观点仍值得商榷。而体现货币政策的货币供应量增长率对CPI的长期传递弹性为2.254,远远高于汇率传递弹性,这显示政策当局完全可以运用独立的货币政策来稳定通货膨胀水平且相比于通过人民币升值的汇率政策来抑制通货膨胀具有更好的效果。
引用
收藏
页码:3 / 14
页数:12
相关论文
共 9 条
[1]   人民币汇率真的被低估了吗? [J].
项后军 ;
潘锡泉 .
统计研究, 2010, 27 (08) :21-32
[2]   人民币汇率变动的不完全传递研究:理论及实证 [J].
倪克勤 ;
曹伟 .
金融研究, 2009, (06) :44-59
[3]   中国汇率传递效应的实证分析 [J].
王晋斌 ;
李南 .
经济研究, 2009, 44 (04) :17-27+140
[4]   汇率变动的价格传递效应——基于中国的实证研究 [J].
杜运苏 ;
赵勇 .
经济科学, 2008, (05) :48-57
[5]   人民币汇率变动对我国价格水平的传递 [J].
施建淮 ;
傅雄广 ;
许伟 .
经济研究, 2008, (07) :52-64
[6]   人民币汇率变动对我国通货膨胀的影响:汇率传递视角的研究 [J].
刘亚 ;
李伟平 ;
杨宇俊 .
金融研究, 2008, (03) :28-41
[7]   人民币汇率的价格传递效应——基于VAR模型的实证分析 [J].
陈六傅 ;
刘厚俊 .
金融研究, 2007, (04) :1-13
[8]   人民币汇率变动对国内物价水平的影响 [J].
卜永祥 .
金融研究, 2001, (03) :78-88
[9]  
Exchange rate pass-through in Korea and Thailand: Trends and determinants[J] . Amit Ghosh,Ramkishen S. Rajan.Japan & The World Economy . 2008 (1)