政府补贴与投资效率的金融错配门槛效应研究

被引：19

作者：

刘亭立 ^{[1
]}

孔嘉欣 ^{[2
]}

杨松令 ^{[1
]}

蔡娇娇 ^{[3
]}

机构：

[1] 北京工业大学经济与管理学院

[2] 中国建设银行股份有限公司北京市分行

[3] 中国北方工业有限公司

来源：

科学学研究 | 2020年 / 38卷 / 03期

关键词：

金融错配; 政府补贴; 投资效率; 战略性新兴产业; 门槛效应;

D O I：

10.16192/j.cnki.1003-2053.2020.03.017

中图分类号：

F275 [企业财务管理]; F276.44 [高新技术企业]; F812.4 [财政收入、支出]; F832 [中国金融、银行];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 020203 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

本文以战略性新兴企业为研究对象,通过门槛回归模型,检验了金融错配对政府补贴效应的影响。研究发现:(1)由于信息不对称导致的逆向选择和道德风险,政府补贴并非总能促进企业投资效率的提升,即政府补贴效应存在非效率性;(2)金融错配是影响政府补贴效率的主要环境因素;(3)金融错配对政府补贴效果的影响存在显著的非对称倒"U"型双门槛效应:在显著左偏错配区域内,政府补贴具有积极效应,促进企业投资效率的提升;在显著右偏错配区域内,政府补贴的非效率性较为突出。本文研究证实了金融资源配置通过金融加速器对政策引导具有相机调节作用。

引用

页码：457 / 465

页数：9

共 21 条

[1] 战略性新兴产业发展的政策支持机制研究 [J].