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股市价格动量与交易量关系:中国的经验研究与国际比较
被引：18
作者：
朱战宇
吴冲锋
王承炜
机构：
[1] 上海交通大学管理学院金融工程研究中心
[2] 上海交通大学管理学院金融工程研究中心 上海中国人寿保险公司资金运用中心北京
[3] 上海
来源：
基金：
国家杰出青年科学基金;
关键词：
价格动量;
价格反转;
交易量;
套利;
行为金融;
D O I：
暂无
中图分类号：
F830.91 [证券市场];
学科分类号：
1201 ;
020204 ;
摘要：
从收益率和交易量两个角度对中国股市价格动量进行月度数据检验.结果表明,单独基于收益率标准的检验证实中国股市总体不存在价格动量.但增加交易量标准的进一步分析显示,低交易量组合的股票存在价格动量,而高交易量赢者组合的股票发生显著的价格反转,同时"对角策略"存在很大的套利空间.这一结果主要是由于中国股市的特殊结构所致,可以用行为金融模型解释.
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