垄断与竞争:证券交易所变革的经济学分析

证券交易所具有较强的供应方规模经济和需求方规模经济(网络外部性),两者的交互作用产生了正反馈效应。因此,证券交易所的核心竞争力在于通过低交易成本和市场连接性来引发正反馈效应。