董事会特征、CEO权力与现金股利政策——基于中国上市公司的实证研究

被引：32

作者：

冯慧群 ^{[1
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]}

马连福 ^{[1
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]}

机构：

[1] 南开大学中国公司治理研究院

[2] 南开大学商学院

来源：

管理评论 | 2013年 / 25卷 / 11期

基金：

国家自然科学基金重点项目;

关键词：

董事会特征; 现金股利; 代理理论; 信号理论;

D O I：

10.14120/j.cnki.cn11-5057/f.2013.11.008

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F276.6 [公司]; F832.51 [];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

本文基于代理理论和信号理论,以2008-2011年间中国上市公司为研究对象,考察董事会特征的三个方面——独立性、网络性和稳定性对现金股利政策的影响,结果发现董事会独立性对现金股利分配倾向没有影响;而董事会网络性和稳定性均对现金股利分配倾向具有显著正影响。此外,本文通过构建CEO权力指数,发现CEO权力在董事会特征作用于现金股利政策中具有调节作用,其效果是减弱董事会网络性和稳定性对现金股利分配倾向的影响。

引用

页码：123 / 132

页数：10

共 17 条

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