中国外汇储备影响因素的理论与实证分析

2009年初,我国的外汇储备已经突破2万亿美元,15年内增长了40倍,高居世界第一,外汇储备的超常增长成为理论界和实务界议论的中心。始于2007年的全球金融危机目前愈演愈烈,对中国经济造成了严重的冲击,外汇储备问题再次成为人们关注的焦点。本文从理论上探讨了我国外汇储备的增长原因,探讨了三个影响外汇储备规模的主要因素即全球经济失衡、汇率以及贸易。在此基础上,对影响我国外汇储备的各因素进行实证检验。计量结果表明,影响我国外汇储备规模的主要因素包括国内生产总值、汇率、储蓄投资缺口以及外贸依存度,与理论分析基本吻合。文章的最后对金融危机后外汇储备的规模及使用途径管理提出了建议。