外部不确定性对中国系统性金融风险的影响研究——基于跨境资本流动视角与渠道

被引：42

作者：

刘玚 ^{[1
,2
]}

蔡松婕 ^{[1
]}

王学龙 ^{[1
]}

机构：

[1] 天津财经大学金融学院

[2] 中国滨海金融协同创新中心

来源：

西南民族大学学报(人文社科版) | 2019年 / 40卷 / 11期

关键词：

经济政策不确定性; 短期资本流动; 系统性金融风险; MS-VAR模型; 资本市场;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.6 [汇兑、对外金融关系];

学科分类号：

020219 [财政学（含：税收学）];

摘要：

在外部经济政策不确定性背景下,采用2011年8月至2018年12月中国宏观经济数据,使用MS-VAR模型分析了外部不确定性冲击如何通过短期资本流动渠道对中国金融市场系统性风险积累与扩散产生影响。结果表明,全球经济政策不确定性上升会引发人民币升值预期与短期资本流动之间的顺周期效应,并最终导致国内股票价格与房地产价格波动的联动性增强,说明全球经济政策不确定性是引发国内金融市场系统性金融风险的重要外因。因此,监管部门须密切关注全球经济政策不确定性对短期资本流动的影响,正向引导人民币汇率预期,最大限度减弱外部冲击对国内系统性金融风险积累的作用。

引用

页码：136 / 143

页数：8

共 18 条

[1]

Policy uncertainty; irreversibility; and cross-border flows of capital.[J].Brandon Julio;Youngsuk Yook.Journal of International Economics.2016,

[2]

International Trade; Foreign Direct Investment; and Security.[J].Avinash Dixit.Annual Review of Economics.2011,

[3]

Analysis of systemic risk in multilateral net settlement systems.[J].Sujit Chakravorti.Journal of International Financial Markets; Institutions & Money.2000, 1

[4]

中国金融部门间系统性风险溢出的监测预警研究——基于下行和上行ΔCoES指标的实现与优化 [J].