Scaledt分布、杠杆效应和上证综指的VaR风险

被引：2

作者：

张慧莲 ^{[1
]}

汪红驹 ^{[2
]}

机构：

[1] 北京工业大学经济管理学院

[2] 中国社会科学院经济研究所

来源：

南方经济 | 2006年 / 03期

关键词：

风险价值(VaR); Scaledt-分布; 杠杆效应; GJR模型Monte Carlo模拟;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

与正态分布相比,上证指数收益率的经验分布具有尖峰厚尾特征,但用Scaledt-分布比正态分布可以更好地拟合上证指数收益率的经验分布。本文以Scaledt-分布假设下的GJR模型为基础,测量了上证指数收益率波动性的杠杆效应,即信息对波动性的不对称影响;并根据GJR模型应用MonteCarlo模拟方法,测定上证指数日收益率和持有期收益率的风险价值(VaR)。根据GJR模型提供的结果,上证指数30天、60天和90天持有期收益率的风险值分别为12.1%、17.8%、22.0%。用GJR模型比均值-方差模型和历史模拟方法计算的5%显著性水平VaR值更接近实际收益率。

引用

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