散户、机构投资者宏微观情绪:互动关系与市场收益

被引：85

作者：

吴悠悠

机构：

[1] 杜伦大学商学院

来源：

会计研究 | 2017年 / 11期

关键词：

主成分分析; 散户; 机构; 投资者情绪;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

摘要：

本文采用2006年至2015年十年的数据,使用主成分分析法,分别构建散户和机构投资者情绪变量,并将两类投资者情绪分解为反映宏观因素和微观因素的投资者情绪,通过回归分析、向量自回归、格兰杰因果检验等方法,探究中国资本市场散户和机构投资者情绪的关联性,以及两种投资者情绪对市场收益的影响。实证结果表明,散户投资者对机构投资者情绪具有先导性和传导性的影响;反映微观因素的机构投资者情绪具有"智钱效应",而反映微观因素的散户投资者情绪则存在"愚钱效应";反映宏观因素的机构投资者情绪可以起到市场稳定器作用。

引用

页码：86 / 92+97 +97

页数：8

共 11 条

[1]

中国股市投资者情绪测量研究:CICSI的构建 [J].