基于CRRA效用函数的企业年金最优个体投资策略

被引：12

作者：

郭磊

陈方正

机构：

[1] 同济大学经济与管理学院

来源：

同济大学学报(自然科学版) | 2008年 / 03期

关键词：

企业年金; 常数相对风险规避系数效用函数; 个体投资策略;

D O I：

暂无

中图分类号：

F840 [保险理论]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

在常数相对风险规避系数(constant relative risk aversion,CRRA)效用函数的偏好假定下,构建了反映企业年金计划退休前有固定投入.退休后有固定支出的连续时间随机动态规划模型,求出了退休前和退休后最优个体投资策略.发现二者具有一定的对称性:固定缴费投入使退休前的策略相对积极,但最优风险证券投资比重随时间推移而降低;固定养老支出使退休后的策略相对保守,但最优风险证券投资比重随时间推移而增加.大规模的MonteCarlo模拟证明了理论推导.

引用

页码：424 / 426

页数：3

共 7 条

[1] 目标偏好与企业年金最优投资决策分析
郭磊
陈方正
[J]. 同济大学学报(自然科学版), 2007, (09) : 1279 - 1283
[2] 退休后企业年金最优投资决策
郭磊
陈方正
[J]. 系统工程, 2006, (02) : 78 - 82
[3] Optimal investment choices post-retirement in a defined contribution pension scheme
Gerrard, R
Haberman, S
Vigna, E
[J]. INSURANCE MATHEMATICS & ECONOMICS, 2004, 35 (02) : 321 - 342
[4] Pensionmetrics 2: stochastic pension plan design during the distribution phase[J] . David Blake,Andrew J.G. Cairns,Kevin Dowd.Insurance Mathematics and Economics . 2003 (1)
[5] Optimal management under stochastic interest rates: the case of a protected defined contribution pension fund[J] . Insurance Mathematics and Economics . 2001 (2)
[6] Optimal investment strategy for defined contribution pension schemes
Vigna, E
Haberman, S
[J]. INSURANCE MATHEMATICS & ECONOMICS, 2001, 28 (02) : 233 - 262
[7] Investment Policy for Defined-Contribution Pension Scheme Members Close to Retirement[J] . Philip Booth,Yakoub Yakoubov.North American Actuarial Journal . 2000 (2)

← 1 →