终极控制权、外资持股与隧道输送

被引：6

作者：

张学勇 ^{[1
]}

欧朝敏 ^{[2
]}

机构：

[1] 中央财经大学

[2] 国防科学技术大学

来源：

经济理论与经济管理 | 2010年 / 06期

关键词：

终极控制权; 现金流权; 关联交易; 外资持股;

D O I：

暂无

中图分类号：

F271 [企业体制]; F832.51 []; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 1201 ; 020204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

上市公司的大股东隧道输送行为一直都是监管的难点和研究的热点。基于终极控制权的分析框架,并借以上市公司的关联交易和关联债权债务,本文实证检验了中国上市公司的隧道输送行为和外资持股对其的治理效应。研究表明,绝大部分中国上市公司都被政府所终极控制;对于家族所控制的上市公司,终极控制权与现金流权的分离确实可以影响到大股东的隧道输送行为,但对于政府终极控制的上市公司此效应并不明显;外资股东的存在能有效地约束家族终极控制者的隧道输送行为。

引用

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共 11 条

[1] 股权比例、过度担保与隐蔽掏空——来自我国上市公司对子公司担保的证据 [J].