债转股效率的博弈分析

债转股过程是当事人各方围绕着国有金融资源重新配置及相关利 益调整所展开的博弈过程。博弈所带来结果一方面是政策本身效率的降低，另一方面却预示 着政策性信贷资产从亏损企业中退出，退出的金融资产被国有商业银行通过与盈利企业的合 作而转变为商业性金融资源，通过市场实现其优化配置，提高资源的使用效率。由此我们提 出的政策建议是，国家给予银企合作行为合法化，从而推动国有商业银行体制深化改革和市 场化银企关系的建立。