控股股东利益导向与股利政策安排——基于用友软件“高派现”的案例分析

基于对北京用友软件股份有限公司(600588)在2001年年度分配计划中推出高派现的股利政策进行的剖析认为,用友软件的高派现股利政策源于当前制度背景下控股股东经济利益最大化的理性选择,客观上形成了对流通股股东利益的侵害。为保护中小投资者利益和投资信心,正确引导产权清晰的民营企业的经济利益最大化行为,需要进一步在制度安排上加以完善。