融资成本、房地产价格波动与货币政策传导

被引：77

作者：

陈诗一

王祥

机构：

[1] 复旦大学经济学院

来源：

金融研究 | 2016年 / 03期

基金：

长江学者奖励计划; 国家杰出青年科学基金;

关键词：

房地产价格; 货币政策; 外部融资溢价;

D O I：

暂无

中图分类号：

F299.23 [城市经济管理]; F832.4 [信贷]; F822.0 [方针政策及其阐述];

学科分类号：

120405 ; 1201 ; 020204 ; 020101 ; 020203 ;

摘要：

本文建立一个带有房地产市场的多部门DSGE模型,同时在模型中引入带有金融摩擦的银行部门,研究货币政策影响房地产价格的传导机制,以及降低社会融资成本的政策对房地产市场中金融加速器效应的影响。数值模拟结果显示:(1)当社会融资成本较高时,降低利率的货币政策冲击使得房地产价格显著上升;(2)政府降低社会融资成本,能够明显地弱化房地产市场的金融加速器效应;(3)央行采取盯住房地产价格波动的货币政策,能够改善社会福利,但是政策效果会因社会融资成本的降低而削弱。

引用

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共 12 条

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