海外上市地点、融资约束和企业成长

被引：15

作者：

李培馨

机构：

[1] 中央财经大学商学院

来源：

南开经济研究 | 2014年 / 05期

关键词：

海外上市; 香港; 新加坡; 美国; 融资约束;

D O I：

10.14116/j.nkes.2014.05.005

中图分类号：

F831.51 [];

学科分类号：

020202 ;

摘要：

现有关于企业海外上市的研究一般关注于"海外交叉上市"对企业的影响,"海外单独上市"对企业影响的研究目前基本上处于空白状态,然而现实中,我国大部分的海外上市企业都属于"海外单独上市"。在缺乏母国投资者参与企业信息发现的情况下,学术界并不清楚海外市场的制度环境是否可以真正起到改善企业信息环境和制度环境的作用。本文以我国海外单独上市的企业为研究主体,分析不同的海外上市地点(美国、中国的香港地区和新加坡)在改善企业外部融资约束方面是否存在差异。研究结果显示,即便在缺乏母国投资者参与企业信息发现的情况下,良好的海外市场环境仍然可以起到改善企业外部融资约束并促进企业成长的作用。另外,本文的结论与媒体的流行观点"美国投资者对我国企业缺乏了解是造成‘中概股’事件的主要原因"是不一致的,而与近来学术界认为"中概股"事件是美国成熟的资本市场自我"清污"的观点是一致的。

引用

页码：72 / 91

页数：20

共 19 条

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