交割地点选择权与商品期货合约升贴水设置

被引：3

作者：

李洪江 ^{[1
]}

冯敬海 ^{[2
]}

机构：

[1] 北京大学光华管理学院

[2] 大连理工大学应用数学系

来源：

大连理工大学学报 | 2005年 / 06期

关键词：

交割地点; 选择权; 商品期货合约; 升贴水;

D O I：

暂无

中图分类号：

F713.35 [期货贸易];

学科分类号：

1201 ;

摘要：

基于期货卖方的交割地点选择权分析了允许两个地点交割的期货合约的升贴水设置问题.首先,在区分不确定因素的共性成分和个性成分的基础上,建立特殊的随机过程描述现货价格;再利用随机分析和无套利均衡手段得到两种风险资产的“类B lack-Scho les”偏微分方程,然后以期货价格收敛于最便宜交割商品为边界条件,求得受两个地点现货价格共同影响的期货价格.结合大连商品交易所的豆粕期货合约,实证分析了华东和华南两个交割地点的升贴水设置问题,结果表明华南地区应该针对华东地区设置升水.

引用

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