共 32 条
政府债务、财政赤字及其宏观经济效应——基于债务软约束视角分析
被引:9
作者:
缪小林
[1
]
向莉
[2
]
张蓉
[2
]
机构:
[1] 云南财经大学公共政策研究中心
[2] 云南财经大学财政与公共管理学院
来源:
关键词:
债务软约束;
政府债务;
财政赤字;
宏观经济效应;
D O I:
10.19477/j.cnki.10-1368/f.2017.01.009
中图分类号:
F812.5 [国家公债、债券、外债];
学科分类号:
摘要:
本文基于债务行为主体和债务约束主体的博弈关系,从理论上揭示政府债务软约束机制及其福利效应。在此基础上,采用中国1986-2013年的宏观数据检验政府债务软约束及其财政赤字的宏观经济效应。实证结果显示:(1)除国家外债外,政府债务与财政赤字间关系呈现长期发散,政府债务外生于财政赤字,并对财政赤字产生倒逼作用,具体路径为加速财政支出扩张和抑制财政增收,中国政府债务软约束得到证实。(2)从经济增长效应看,财政赤字不具有长期经济增长效应,唯有的短期经济增长效应还受到政府债务的抑制。(3)从劳动就业效应看,长期中政府债务加剧财政赤字的失业代价,短期中财政赤字虽然能促进劳动就业,但外生性的政府债务对其产生抑制作用。(4)就通货膨胀效应看,长期中政府债务加剧财政赤字对通胀的抑制,短期中政府债务抑制财政赤字对通胀的促进作用,但误差修正项的不显著表明政府债务、财政赤字与通货膨胀的关系难以从短期向长期收敛。
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