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- [1] 数学实验与Matlab.[M].周晓阳主编;.华中科技大学出版社.2002,
- [2] 商业银行信用风险管理.[M].章彰编著;.中国人民大学出版社.2002,
VaR与CVaR的对比研究及实证分析
被引：18
作者：
刘小茂
田立
机构：
[1] 华中科技大学数学系
来源：
关键词：
风险价值(VaR);
条件风险价值(CVaR);
投资组合;
优化算法;
D O I：
10.13245/j.hust.2005.10.035
中图分类号：
F224 [经济数学方法];
学科分类号：
0701 ;
070104 ;
摘要：
对两种风险度量方法———风险价值(VaR)和条件风险价值(CVaR)的性质和最优化算法进行了比较.首先对它们具有的性质如平移不变性等进行了比较,其中CVaR独有的次可加性最能显示它相对于VaR的优越性.然后,通过引入顺序统计量,把现实中基于CVaR的最优组合问题转化成线性规划问题,并说明只有当收益服从高斯分布时,基于VaR和CVaR的两种最优组合问题的解才是一致的,基于VaR的最优问题才有意义.最后对深市股票进行了实证分析,验证了上述结论,并分析了可能存在的影响结果的因素.
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