货币调控方式与中国货币政策冲击的有效识别——基于符号约束SVAR模型的研究

基于符号约束的SVAR模型,选取2001年到2017年高频月度数据,构建包含数量型和价格型变量的货币政策冲击系统,对中国货币政策冲击进行识别。结果表明:基于符号约束的SVAR模型对货币政策的冲击识别可以同时纳入数量型和价格型货币政策变量,在紧缩性货币政策冲击下,产出水平下降,通货膨胀得到抑制;与传统模型估计结果相比,产出水平对冲击的反应速度更快,而反应深度有所减弱。国家在货币政策的转型中要兼顾量与价的平衡。