央行干预视角下人民币汇率波动的影响因素研究——基于中美两国经济的实证分析

被引：20

作者：

高铁梅 ^{[1
]}

杨程 ^{[1
]}

谷宇 ^{[2
]}

机构：

[1] 东北财经大学数学与数量经济学院

[2] 大连理工大学经济学院

来源：

财经问题研究 | 2013年 / 02期

关键词：

汇率波动; 外汇干预; 弹性价格货币模型; 微观结构模型; EGARCH模型;

D O I：

10.19654/j.cnki.cjwtyj.2013.02.007

中图分类号：

F832.52 []; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文基于弹性价格货币理论和汇率生成的微观结构模型,使用1995年1月至2012年6月数据构建了包含人民币汇率、中美利率差、中美货币供应量差、中美实际收入差、央行干预变量以及汇率基本均衡值ft与汇率差的线性回归模型,并应用EGARCH过程,衡量了市场的信息冲击对人民币汇率波动的非对称影响。结果表明,利率、货币供应量、实际收入和央行的外汇干预都会对汇率波动产生显著性的影响,但是影响的程度不同。人民币汇率将保持相对稳定,人民币升值幅度将不会超过预期。

引用

页码：45 / 53

页数：9

共 12 条

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