均衡信贷配给研究述评

<正> 信贷配给是信贷市场摩擦的具体表现之一,它一般有两种类型:一是个人在现行利率条件下获得的贷款数额低于他所希望获得的数额;二是在相同的借款人中,一些人获得贷款,而另一些人即使愿意支付更高的利率,也不能获得贷款(Keeton,1979)。在20世纪50、60年代,经济学家对信贷配给的讨论是在完全信息假设下进行的,因而信贷配给要么被解释为由外生冲击引起的一种暂时的非均衡现象,要么是政府干预的结果(如政府对信贷规模的直接控制和利率管制政策等)。从70年代后期开始,不对称信息范式被引入信贷市场分析,大量研究表明,即使没有政府干预,由于借款人存在的逆向选择和道德风险行为,信贷配给可以是一种与贷款人理性行为相一致的长期均衡现象。西方学者对均衡信贷配给的研究主要集中在以下三个方面:均衡信贷配给产生的微观基础、均衡信贷配给的宏观经济含义以及这两方面的实证证据。下面就从这三方面对均衡信贷配给研究做一个简单综述。