基于MCMC模拟的贝叶斯复合状态信用溢价模型研究

被引：3

作者：

朱慧明 ^{[1
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郝立亚 ^{[1
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虞克明 ^{[2
]}

曾惠芳 ^{[1
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李素芳 ^{[1
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机构：

[1] 湖南大学工商管理学院

[2] Brunel大学CARISMA研究中心

来源：

中国管理科学 | 2011年 / 19卷 / 03期

基金：

湖南省自然科学基金; 教育部留学回国人员科研启动基金;

关键词：

信用溢价; 均值回复; 复合状态; 贝叶斯推断; Markov链;

D O I：

10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2011.03.001

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832.51 [];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

针对已有的信用溢价模型只考虑了单一尺度的波动均值回复过程,从而导致的信息损失问题,提出了贝叶斯复合状态信用溢价模型,据此辨析不同尺度的信用溢价波动回复状态。利用不同剩余偿付期的中国企业债信用溢价指数序列,引入了基于混合正态分布的多步MCMC方法对复合状态模型进行贝叶斯分析,研究结果表明:不同剩余偿付期的债券具有不同的异方差水平,均值回复过程可以区分为长期和短期两种趋势,并且分别具有不同的尺度维度;长期回复过程显示了序列的整体波动趋势,短期回复过程更细致地刻画了极值点的影响;与传统模型的比较突出了复合状态模型在拟合效果上的优越性。

引用

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共 8 条

[1] 企业债的信用价差及其动态过程研究 [J].