美国贸易赤字的成因分析——兼论美元贬值的成效

从汇率、国内吸收以及直接投资与贸易的关系三个角度,利用美国1980-2004年的年度数据,通过简单OLS方法得出美国的进出口方程,可以揭示影响美国贸易逆差的主要原因,以及美元贬值对贸易逆差的影响,结果表明:(1)美元贬值主要通过影响出口而非进口改善贸易收支,但存在2年左右的滞后期,因此美元截至目前的贬值并没有明显改善贸易逆差;(2)从收入影响看,由于H-M收入非对称效应的存在,要减少贸易逆差需要美国相对国外更大幅度的紧缩;(3)从直接投资与贸易的关系看,美国对外直接投资转移了本国的供给,增大了美国进口。大规模减少美国贸易逆差不可能仅仅依靠美元汇率贬值,而是需要中长期的结构性调整,2006年美国贸易逆差将进一步扩大。